Как разные государства подбираются к криптовалютам, но не спешат их легализовать.
Олег Крот, инвестор, управляющий партнер международного холдинга TECHIIA
В октябре 2021 года президент Украины уже, казалось бы, готовый о виртуальных активах. Закон предлагал создать еще один контролирующий орган. Владимир Зеленский рекомендовал не тратить на это бюджет и отдать полномочия Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовым рынкам.
Украина в рейтингах по использованию и владению криптовалюты, но легализация последней растянулась на годы. Она открывает двери в параллельную реальность, угрожающую традиционной финансовой системе. А потому правки и дискуссии законодателей ожидаемы и важны.
В сомнениях наше государство не одиноко. Я не говорю о США с их винегретом из определений, где Комиссия по ценным бумагам и биржам считает криптовалюту ценными бумагами, Комиссия по торговле товарными фьючерсами — товаром, а Минфин — валютой. Не говорю о Великобритании с ее островами и, соответственно, очень разным отношением к крипте.
Ниже я расскажу о попытках стран, которые не так часто мелькают в криптообзорах, и о том, что всех нас объединяет в поиске оптимального решения.
Сомнения французов
Министерство экономики Франции , что виртуальные деньги, в противовес электронным, не имеют легального статуса. Криптоденьги не признаны финансовым инструментом и никак не регламентируются законодательно.
Управление по финансовым рынкам регулярно выявляет и вносит в мошеннические сайты, связанные с криптоактивами. Риски операций французские чиновники видят в трех факторах:
- цена криптовалют очень волатильна и подвергает покупателей значительным финансовым рискам;
- хранение криптоактивов не обеспечивает никакой защиты с точки зрения безопасности активов;
- в силу своей анонимности криптоактивы способствуют обходу правил, касающихся борьбы с отмыванием денег, или могут участвовать в финансировании терроризма или преступной деятельности.
Французские законодатели ищут законные способы обложить новые ресурсы налогами. И полная легализация, похоже, не за горами. Косвенный намек — новость о том, что американская платформа для торговли криптовалютами Voyager Digital именно эту страну для регистрации на европейском рынке. Регулирующие органы подтвердили прозрачность операций компании и выдали ей лицензию на трейдинговую деятельность.
Предположение о возможной легализации подтверждается платформы Triple-A: во Франции криптовалюты в большинстве принадлежат молодым, технически подкованным и богатым резидентам. Тяжело представить, что людей, которые будут экономически активны следующие 30 лет, лишат (пока еще) удобного финансового инструмента.
Бразильский крипторай
В 2017 году Центральный банк Бразилии выдал из 8 пунктов, в которых назвал криптовалюты «так называемыми виртуальными валютами». В учреждении уточнили, что никак не регулируют функционирование таких валют. А потому не дают никаких гарантий безопасности, просят не путать с цифровыми деньгами и не совершать рисковых операций.
Здесь так и просится , что только за первый квартал 2021 года на самой большой криптобирже Бразилии трейдеры провели сделок на $5 млрд. Для сравнения за весь 2020 году на бирже состоялись сделки только на $1,2 млрд.
Для меня это связанные вещи, но здесь было не все гладко. К примеру, в 2018 году крупные местные банки внезапно счета компаний, работающих с криптовалютами — из-за нарушения требований по борьбе с отмыванием денег. Далее было расследование антимонопольного комитета. Чиновники выясняли, не было ли сговора между банками с целью «вывернуть руки» криптовалютчикам.
Бразильский пример — один из канонических: в отсутствии регуляции криптовладельцы имеют много выгод, но только пока не попадают под прицел проверяющих органов.
Китайский криптопереполох
В конце сентября Центральный банк Китая любые операции с криптовалютами нелегальными. Мол, они стали прикрытием для мошенничества и других незаконных действий. Только за июнь полиция больше 1000 подозреваемых в таких действиях.
Такие меры привели к массовому выводу денег с китайских кошельков. По предварительным , более $50 млрд в криптовалюте «ушли» в более лояльные юрисдикции — например, в Южную Корею и Сингапур. Последние требуют регистрации в банке под своим именем, соблюдения финансового законодательства и налоговой отчетности.
Обращение невидимых для государства средств стало очень масштабным. Пять лет назад на страну Конфуция 90% мировой торговли биткоином. До этой весны почти половина всех биткоинов добывалась их фермами: цифровые кошельки в стране получили криптовалюту на сумму $150 млрд в первой половине года, уступая только США.
Власти Китая понимают, что биткоин позволяет гражданам переводить деньги или делать инвестиции без контроля со стороны правительства. А это в тамошних реалиях недопустимо. Полный запрет — тоже выход, когда нет возможности быстро найти способ взять явление под контроль. Но мы знаем изобретательность Поднебесной в экономических подходах, так что в ее криптоистории точно будет новая глава.
Эксперименты Сальвадора
Этим летом небольшая центральноамериканская страна первой в мире биткоин в качестве законного платежного средства. Ценники, оплаты, в том числе налогов могут быть осуществлены в новой валюте. Что важно — обмен биткоина на привычные деньги не будет облагаться налогом на прирост капитала.
Это очень смелый шаг. Если бы криптовалюту признали ценностью, она бы стала товаром со стоимостью Х, заплаченной в национальной валюте. Но признание биткоина платежным средством, равным обычным деньгам, может без преувеличения стать угрозой национальной безопасности.
С одной стороны, сальвадорская диаспора ежегодно домой денежные переводы, эквивалентные 20% ВВП. Обычно она использует такие службы, как Western Union. Если биткоин приживется, это может привести к значительному сокращению затрат на услуги посредников, которые, по некоторым оценкам, составляют до $400 млн в год.
С другой стороны, есть ошибки и недоработки со стороны госорганов. Даже лояльные к инновациям сальвадорцы воспользоваться государственным криптокошельком из-за технических неисправностей. Дело в том, что государство пообещало выплатить гражданам по 0.00065 BTC, но не справилось с нагрузкой на систему. Из-за перегруза ее пришлось отключить. Сначала на некоторых устройствах, потом полностью. Низким уровнем защиты воспользовались мошенники — у людей просто воровали государственный бонус.
Возможно, в том числе и поэтому две трети граждан выступили такой инновации, вплоть до акций . Событие также стало искрой для со скептически настроенным МВФ, от траншей которого зависит экономика Сальвадора.
Признание биткоина хорошо для людей, но ставит государственное планирование на шаткие рельсы. Как эта дилемма разрешится для экономики Сальвадора, особенно если курс биткоина снова пойдет в пляс, нам еще предстоит увидеть.
Крипта — новый золотой слиток
Я выбрал разные примеры, чтобы подчеркнуть: мир лихорадит в попытках соединить две параллельных реальности.
В реальности привычной есть деньги, эмитируемые государством — и это инструмент управления, контроля и принуждения. Мировая финансовая система отрегулирована и замкнута. Любое движение денег можно отследить и бороться с их отмыванием.
Криптовалюта же находится в реальности виртуальной, и ее ценность держится на человеческой вере. С децентрализованностью и анонимностью она стала способом уйти от контроля. Обладатели крипты сами выбрали ее в качестве средства обмена, не по указке государства. За считанные годы сфера стала такой масштабной, что игнорировать ее существование уже нельзя.
Вот что говорит весенний Европейской Комиссии: «По состоянию на май 2021 года существует около 9000 различных криптовалют с рыночной капитализацией почти 2 триллиона евро, в основном за счет биткоинов, самой популярной криптовалюты. … 11 мая 2021 года рыночная капитализация биткоина (около €850 млрд) стала шестой по величине, выше, чем у Facebook Inc. (около €700 млрд), и ниже, чем у Alphabet Inc. (около €1,250 млрд)».
Переведем на человеческий. В «параллельном» мире накопилось критическое количество людей и огромные суммы новых денег. Но полноценно использовать их в мире привычном владельцы не могут — нет прямого инструмента для бизнеса, нельзя перевести биткоин на долларовый счет и обратно. Есть только биржи для физических лиц, да и те хороши, пока финрегулятор не поднимает голову.
Это большая проблема для тех, у кого крипты много, а способов ее потратить нет. В этом смысле криптовалюта похожа на золото: можно сложить себе полную квартиру слитков, но расплатиться ими в магазине, построить на них дорогу или купить фабрику нельзя. Поэтому их держатели готовы расстаться с кусочком свободы в обмен на другую свободу — пользоваться виртуальным имуществом в реальном мире.
Государства решают сложную понятийную задачу — как соединить два мира, но не уничтожить одним другой. Криптовалюта как явление уже достаточно самостоятельна, чтобы не исчезнуть, если в нее перестанут верить даже миллионы людей. Но ее поведение остается непредсказуемым — и это очень плохо для финансовой системы.
Поэтому, например, по дорабатываемому украинскому закону криптовалюты рассматриваются как виртуальные активы. Аналогично их определяют в Японии. Для финансовой системы это хорошее решение — ведь тогда на рынке появится новый товар, который можно купить или продать, а не средство обмена, равное фиатным деньгам.
Украина может оказаться в авангарде, когда у нас появится возможность законно использовать криптоактивы. Подобно африканским странам, которые пропустили эру проводного интернета и сразу шагнули в LTE, мы можем стать хабом инновационных возможностей для всего мира. Чем не альтернативный способ привлечь инвестиции в нашу экономику?
Оригинал статьи на
