Почему стоит вкладывать средства в металлы технологической эпохи и компании с малой капитализацией.
Юрий Лазебников, инвестор, управляющий партнер международного холдинга TECHIIA
В 2021 году мировая экономика восстанавливалась и адаптировалась к новым реалиям. Одни сферы, вроде авиаперевозчиков, приходили в себя очень медленно, технологические компани наоборот — продемонстрировали высокие темпы роста.
По-прежнему на лихом коне компании из списка Nasdaq 100, FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google), разработчики вакцин, IT и e-commerce. От них, с одной стороны, зависит возвращение к привычному укладу жизни, с другой — переход на новую ступень экономической эволюции. В нынешнем году они продолжат давать пусть не самые высокие, но стабильные дивиденды.
Однако добавилось еще несколько интересных пунктов для инвестирования. О них и хочу рассказать.
Металлы технологической эры
Хотя золото остается королем металлов, расскажу о тех, которые за последние годы стали новой драгоценностью. Это литий, алюминий и магний.
Карбонат лития — самый дешевый и простой исходник для производства Li-ion аккумуляторов. Цены на соединения лития бьют рекорды за всю историю наблюдений и продолжают расти. Производителям батарей для техники и автомобилей нужно все больше и больше сырья.
В 2021 году мировая промышленность 430 000 тонн карбоната лития. По прогнозам, к 2030-му эта цифра вырастет до 1,8 млн тонн. Добыча лития — сложный и долгий процесс. Этим объясняется его дефицит и рост цен на его соединения. Недавно аналитики консалтинговой компании Evercore о наступлении «литиевого десятилетия» и посоветовали инвестировать в этот металл.
Цены на алюминий и магний тоже прыгнули вверх. Больше всего — из-за ситуации в Китае. Производство обоих металлов требует огромных затрат электричества, а после наводнения в провинции Шэньси в стране энергетический кризис. С другой стороны, перед зимней Олимпиадой-2022 Поднебесная продолжала бороться с вредными выбросами и устанавливала квоты для промышленности, чем ограничила производство.
Поэтому алюминий показал 13-летний максимум, c $2000 за тонну в январе до $3160 в октябре. Консалтинговая компания Wood Mackenzie , что ситуация в Поднебесной привела к сокращению годового производства алюминия на 7%.
Импорт металла в Китай , как и потребность мировой экономики. Statista , что рынок алюминия будет расти на 2,6% в год и к 2029 году достигнет 78,4 млн тонн. А Goldman Sachs : к 2023 году цена алюминия дойдет до $3250 за тонну, а к 2025 году — до $3500.
Дефицит магния в мире, которого тоже производит Китай, ведет к сильнейшему кризису в автомобильной промышленности. Металл необходим для получения легких и сверхлегких сплавов.
До недавних пор в Шэньси 60% всего магния страны. В сентябре 35 из 50 заводов в провинции закрыли. Неудивительно, что с $2000 за тонну в начале года металл подорожал до $10 000 в сентябре. Европейская ассоциация автопроизводителей даже тревогу.
Пока катастрофы не произошло. Китайские заводы возобновили производство в октябре, и цена магния до $5500 за тонну. Уоррен Баффет порекомендовал бы немедленно инвестировать в сектор. Тем более, по CRU Group, из-за доминирования Китая в сегменте дефицит магния сохранится.
Полупроводники
В 2020 году капитализация полупроводникового сегмента составила $426 млрд, а к 2028 году до $803 млрд. Главный фактор роста — взлетевший спрос на микрочипы, в основе которых полупроводники. А удовлетворить его пока не выходит: то автомобильный сектор, то производители игровой и бытовой техники жалуются на сбои в поставках и выпуске.
Практически все связанное с полупроводниками приносит прибыль. Исключением является Intel, которая после смены руководства временно выпала из гонки по разработке микропроцессоров и застряла в 10-нанометровой технологии. К тому же Apple с 2020-го года переводит свои настольные компьютеры и ноутбуки c чипов Intel на собственные разработки.
AMD, к примеру, уже вовсю работают по 7-нанометровой технологии. Акции AMD начали 2021 год на отметке $92 и выросли до $157. Их чипами комплектуются автомобили Tesla и Sony PlayStation. Они же используются для обслуживания сервисов Microsoft Azure, Google Cloud и Meta Oculus.
Но Intel не сдается. Как летом Nikkei Asian Review, к концу 2022 году компания может шагнуть сразу в 3-нанометровую эпоху в сотрудничестве с крупнейшим тайваньским производителем TSMC. Правда, одновременно с ней это собирается сделать Apple.
Компании с малой капитализацией
Логика проста: большой компании сложнее развиваться, и дивиденды при долгосрочных инвестициях в крупный бизнес будут меньше, чем если бы вы вложились в перспективную, но небольшую фирму.
К примеру, исследование говорит: вложившись в начале 1926 года в компанию с большой капитализацией и реинвестируя все дивиденды до конца 2020 года, вы бы заработали 10% годовых. Каждый вложенный тогда доллар превратился бы в $11 000.
Но если при тех же условиях вы бы инвестировали в компанию с маленькой капитализацией, то каждый доллар превратился бы в $42 000. Для сравнения, корпоративные облигации дали бы всего лишь $300. Все цифры — без учета инфляции.
Возвращаясь в наши реалии, вспомним: в конце февраля 2020 года, акции многих технологических компаний резко пошли вниз, но уже через месяц снова начали расти. Остаток 2020 и весь 2021 год топовые позиции Nasdaq росли как на дрожжах. К примеру, акции Alphabet с начала апреля 2020 года выросли с $1100 до $2900.
Большинство инвесторов все еще продолжают вкладываться в крупные компании, но совсем скоро переключатся на другие индексы. За самыми привлекательными компаниями с малой капитализацией следят несколько индексов, главные из которых — и .
В начале ноября оба индекса поднялись до рекордных максимумов и, скорее всего, продолжат расти, потому что из-за повального спроса на акции крупных проектов остались обделены вниманием. Они по-прежнему дешевы на перегретом рынке. По Zacks Investment Research, именно этот сектор будет расти в следующем году по мере восстановления экономики США.
Индия
Похоже, что в 2022 году интерес международных инвестиционных компаний будет прикован к Индии. В Morgan Stanley высокие темпы восстановления индийской экономики и 7-процентный рост ВВП в течение следующих четырех лет.
Во-первых, индийские фондовые рынки в течение последних полутора лет демонстрируют более высокие показатели, чем в других развивающихся странах. Morgan Stanley , что после включения Индии в глобальные индексы облигаций Бомбейская фондовая биржа начнет расти еще быстрее. Эти темпы достигнут 16% к декабрю 2022 года.
Во-вторых, пока в других юрисдикциях, вроде США и Китая всерьез обсуждается тема повышения корпоративных налогов, индийское правительство озабочено ростом ВВП и предпринимает меры, стимулирующие корпоративную прибыль.
В-третьих, пандемия положительно повлияла на экспортный потенциал страны, в частности, на рынок аутсорсинга программных услуг.
Биткоин
Составители толкового словаря английского языка Collins English Dictionary, который издает одна из крупнейших в мире компаний Harper Collins Publishers, NFT словом 2021 года.
Блокчейн с нами всерьез и надолго. Как и самый известный его проект — биткоин, который в топе еще и потому, что он первый, а вся остальная крипта появилась позже. Условно, вы можете инвестировать в современные гиперкары, но самой дорогой машиной Ferrari 1963 года, стоимость которой в 2021 году выросла до $70 млн.
Несмотря на критику цена биткоина постоянно растет: достигнув капитализации в $1 трлн он входит в топ-7 самых дорогих проектов, вперед только монстров вроде Apple, Microsoft, Alphabet, Saudi Aramco, Amazon и Tesla. За 2021 год его курс вырос на 50%.
Конечно, у биткоина есть проблемы. Во-первых, это не самый передовой с точки зрения кода протокол. Во-вторых, биткоин по-прежнему существует в реальности, параллельной современной финансовой системе, и эта ситуация меняется очень медленно. В-третьих, он остается высокорисковым активом.
Однако топовые криптоактивы постепенно перебирают на себя роль альтернативного средства накопления. Среди владельцев биткоина числятся основатель Tesla Илон Маск, основатель PayPal Питер Тиль, инвестиционный банк Morgan Stanley, журнал TIME.
Мое предостережение остается : вкладывать столько, сколько не жалко потерять. Не заниматься синхронными прыжками с резкими колебаниями рынка, а быть готовым к игре в долгую и периодическим прощаниям с куском нервов.Оригинал статьи на
