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Oleg Krot, um investidor, o sócio -gerente da Techiia conta sobre o impacto das emoções nos mercados financeiros, o Índice de Fear & Ganeded, e Nathan Rothschild, que ganhou 72 bilhões de libras em três dias.
Em 18 de junho de 1815, as tropas aliadas derrotaram Napoleão em Waterloo. O barão britânico Nathan Rothschild sabia o resultado da batalha três dias antes antes das autoridades de Londres. Em 19 de junho, Nathan começou a vender seus títulos na Bolsa de Valores. Todos decidiram que ele estava vendendo seus ativos antes da invasão francesa, então eles fizeram o mesmo. O plano de Rothschild funcionou perfeitamente: provocador pânico e um acidente no mercado, ele comprou todas as ações pelo preço do artigo e ganhou 40 milhões de libras - £ 72,7 bilhões a preços atuais.
Nathan Rothschild sabia uma coisa ou duas sobre emoções. "Compre quando houver sangue nas ruas", disse ele, e acrescentou: "Mesmo que o sangue seja seu".
Pode -se ser cético em relação a esse conselho de 200 anos atrás. Mas na verdade funciona. Hoje existem dezenas de indicadores de análise técnica à nossa disposição. No entanto, assim como nos dias de Nathan Rothschild, os mercados de ações de hoje são frequentemente motivados por emoções.
O que bloqueia a lógica
Medo e ganância! Eles sempre fizeram parte de uma comunidade de investimentos. É sempre impossível prever quando eles aparecerão, por quanto tempo terão por perto e quais serão suas conseqüências. Nunca tentamos fazer essas previsões. Nosso objetivo é muito mais humilde - ter "medo quando os outros são gananciosos e gananciosos quando outros têm medo.
Essas são as palavras de Warren Buffett, o maior investidor de hoje. De fato, a abordagem "Comprar medo, vender ganância" o ajudou a se tornar um.
Rothschild e Buffett entraram no mercado em um momento de medo, quando outros jogadores entraram em pânico e fugiram, vendendo ativos a preços de pechincha. E quando a maioria dos ativos é superaquecida, quando os investidores são gananciosos, você deve ter medo. Isso é para abster -se de investir.
Como medir as emoções dos investidores
O impacto das emoções nos mercados financeiros é tão óbvio que mais cedo ou mais tarde alguém teve que criar uma ferramenta para medi -la. E foi inventado pelo analista do Financial News Portal CNNMoney.com.
O indicador é chamado de índice de medo e ganância. Isso mostra se o mercado de ações é bastante valorizado e quanto os investidores estão dispostos a correr riscos no momento. Suas baixas taxas mostram que o mercado está inquieto, não há desejo de se envolver em projetos de risco. Taxas altas - o mercado está supervalorizado e os investidores são mais despreocupados.
O índice varia de 0 (medo extremo) a 100 (ganância extrema) e é calculada com base em sete outros indicadores.
1 Índice de Volatilidade do Mercado
Esta ferramenta foi criada pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE). Indicadores mais altos do índice indicam a predominância do medo, menor - ganância. No início da crise em março de 2020, esse número atingiu 66. Agora, entre 18 e 30 anos, relatando que o mercado é mais ou menos estável.
2 Índice de Opções de Put e Call
O baixo valor desse índice (quando a negociação de opções de compra predomina) indica a ganância dos investidores e vice -versa. Agora, esse número é de até 0,5, no meio do mercado de medo em março de 2020 - 1,28. No entanto, os analistas dizem que temos um dos níveis mais altos de compra nos últimos dois anos-e isso indica extremo medo.
3 Índice de momento de mercado
Este é medido comparando o índice S&P 500 com sua média móvel de 125 dias. Se o índice estiver abaixo do indicador de 125 dias, o mercado será dominado pelo medo, se mais alto, como agora, a ganância domina o mercado.
4 Índice de Força de Preço das Ações
É medido pela proporção do número de ações que atingiram uma alta de 52 semanas e uma baixa de 52 semanas. Quanto maior o coeficiente, mais otimismo e ganância. Agora o máximo é cerca de 10% maior.
5 Índice de amplitude do preço das ações
Este é medido comparando o número de ações na NYSE, subindo e descendo, usando o oscilador McClellan - um indicador baseado na diferença suavizada entre o número de problemas de avanço e declínio. Esse indicador flutua entre "neutro" e "ganancioso" nos últimos meses.
6 Demand de paraíso seguro
Quando os investidores estão assustados, eles desistem do risco e transferem os ativos para ativos de refúgio seguro, como títulos de ouro e tesouraria dos EUA. Nos últimos 20 dias de negociação, as ações excederam os títulos em 3,36% (em 16 de março). No entanto, de acordo com os analistas da CNN, esse é o desempenho mais fraco das ações em comparação com os títulos nos últimos dois anos e indica que os investidores estão começando a se livrar de ações de risco para a segurança dos títulos.
7 demanda de títulos de junk
Os investimentos em títulos de empresas que não possuem uma sólida reputação de negócios indicam que os investidores seguem estratégias mais arriscadas. Atualmente, a diferença na lucratividade entre os títulos corporativos de lixo e mais seguros é de apenas dois pontos percentuais, enquanto em fevereiro a lucratividade no mercado de títulos caiu abaixo de 4% pela primeira vez na história. Hoje esse indicador é de cerca de 4%. Isso significa que estamos em um mercado ganancioso, durante o qual os investidores estão prontos para taxas de juros mais baixas.
O que está acontecendo agora
Há um ano, quando a crise estava no ponto de partida, o índice de medo e ganância caiu para 21 pontos, ou seja, os investidores entraram em extrema medo. Foi durante esse período que muitas pessoas entraram em pânico e começaram a se livrar de ativos presumivelmente confiáveis. Por exemplo, as ações da Alphabet Inc perderam 30% de seu valor em um mês.
Em tempos de grande medo, os investidores subestimam o mercado e retiram ativamente os fundos. Jogadores emocionais demais perdem dinheiro, tubarões com nervos de aço, pelo contrário, veem o medo como o indicador de compra.
De fato, o mercado do medo é o melhor momento para investir. "A melhor coisa que acontece conosco é quando uma grande empresa entra em problemas temporários. ... queremos comprá -los quando eles estão na mesa de operações", disse Warren Buffett.
Não precisaremos desse conselho tão cedo: hoje o Índice de Fear e Ganância está entre 55 e 60. Isso significa que os investidores são gananciosos e superestimam o mercado. Eles compram ativos a um preço inflado e esperam ainda mais crescimento.
Podemos confiar cegamente no índice de medo e ganância
O índice de medo e ganância reflete objetivamente a condição de mercado. Mas não é uma métrica universal.
Por exemplo, os indicadores de alto medo nem sempre sugerem que é um momento apropriado para entrar. Às vezes, o medo dos investidores pode sinalizar o início de um prolongado mercado de baixa. Sim, você pode comprar ativos muito mais baratos, mas não poderá ganhar abrindo posições curtas. Portanto, se você não planejou jogar muito, esse indicador pode decepcioná -lo.
O mesmo se aplica ao indicador de alta ganância, nem sempre sinaliza um bom momento para vender ativos. Em outras palavras, mesmo o desempenho do índice extremamente alto não significa que o mercado atinja um máximo.
Lembre -se de como Elon Musk investiu em Bitcoin. Ele investiu na criptomoeda quando o índice de medo e ganância do Bitcoin era de 77 pontos. Alguns analistas disseram que Musk investiu em criptomoeda em um momento completamente inapropriado. No entanto, ele disse recentemente que em um mês na Bitcoin Tesla ganhou mais do que nas vendas de carros no ano anterior. É improvável que Musk decidisse fazer esse investimento, guiado pelos indicadores de índice.
Há outra desvantagem desse índice, assim como de todos os outros. Não pode prever os eventos dos cisnes negros. Os indicadores do índice mudam sem problemas, mas às vezes caem acentuadamente. Por exemplo, em setembro de 2008, o S&P 500 caiu acentuadamente para uma baixa de três anos, e o índice de medo e ganância caiu para 12 pontos. Com base no índice de números de índices anteriores, os investidores gananciosos que decidiram manter seus ativos simplesmente perderam dinheiro.
Sinta as emoções das outras pessoas, mas não seja conduzido por seu próprio
Vamos resumir tudo o que discutimos acima. Cada um de nós está equipado com uma ferramenta para expressar e ler emoções desde o nascimento. Mas quando um investidor toma decisões quando dirigido por eles, ele/ela corre muitos riscos.
Por outro lado, estar ciente de quais emoções impulsionam o mercado é muito útil. É aqui que o índice de medo e ganância será útil. Ele o alertará sobre o sentimento do mercado que pode influenciar sua própria decisão e ajudar a evitar a tentação de fazer o que todos fazem. Especialmente quando esse passo parecerá ilógico.
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